ID 
EN 
ZH 
ES 
FR 
JP 
Kepercayaan Konsumen Mencapai Level Terendah Sejak Pertengahan 2022 di Tengah Eskalasi Perdagangan
Amerika Serikat
Perkembangan Perdagangan Memacu Volatilitas Pasar
Meskipun mengalami minggu yang bergejolak yang dipengaruhi oleh berita kebijakan perdagangan, pasar ekuitas AS ditutup lebih tinggi. Saham-saham anjlok di awal minggu karena kekhawatiran tarif, tetapi menguat di pertengahan minggu ketika Presiden Trump mengumumkan penangguhan 90 hari pada kenaikan tarif resiprokal untuk sebagian besar negara. Nasdaq Composite melonjak lebih dari 12%, mencatat kenaikan harian terbaik kedua dalam catatan. Namun, China tidak termasuk dalam penangguhan ini, karena AS memberlakukan tarif setinggi 145% untuk barang-barang China. China merespons dengan tindakan balasan hingga 125%. Eskalasi ini meredam antusiasme, dan pasar sedikit melemah pada hari Kamis. Pada hari Jumat, S&P 500 naik 5,70%, Nasdaq naik 7,29%, dan Russell 2000 meningkat 1,82%.
Federal Reserve Menyoroti Meningkatnya Risiko Ekonomi
Notulen dari pertemuan Federal Reserve pada bulan Maret mengungkapkan kekhawatiran akan tekanan inflasi dan melemahnya pertumbuhan. Para pembuat kebijakan mengisyaratkan sikap hati-hati, mengakui tantangan untuk mengatasi inflasi yang terus-menerus di tengah melemahnya prospek pekerjaan.
Inflasi Moderat, tetapi Prospek Konsumen Menurun Tajam
IHK inti bulan Maret naik hanya 0,1%, kenaikan bulanan terendah dalam sembilan bulan terakhir. Dari tahun ke tahun, kenaikannya sebesar 2,8%, terkecil sejak Maret 2021. Meskipun inflasi mereda, indeks sentimen Universitas Michigan turun menjadi 50,8 di bulan April, penurunan bulanan sebesar 11% dan terlemah sejak Juni 2022. Ekspektasi inflasi melonjak menjadi 6,7%, tertinggi dalam lebih dari empat dekade.
Imbal Hasil Obligasi Naik di Tengah Ketidakpastian Perdagangan
Imbal hasil naik di semua jatuh tempo, dipimpin oleh obligasi jangka panjang. Imbal hasil obligasi pemerintah bertenor 10 tahun mencapai 4,51% di akhir minggu. Obligasi korporasi dengan peringkat investasi berkinerja buruk, meskipun penerbitannya tetap solid. Obligasi dengan imbal hasil tinggi menguat pada hari Rabu tetapi kemudian melemah karena sentimen berubah.
Kinerja Indeks Utama
- Dow Jones Industrial Average: 40.212,71 (+1.897,85, YTD -5,48%)
- S&P 500: 5.363,36 (+289,28, YTD -8,81%)
- Komposit Nasdaq: 16.724,46 (+1.136,67, YTD -13,39%)
- S&P MidCap 4002.722,55 (+74,01, YTD -12,77%)
- Russell 2000: 1.860,20 (+33,17, YTD -16,59%)
*Sumber data: Yahoo! Finance dan Bloomberg
Eropa
Pasar Saham Turun, Lalu Pulih Karena Berita Tarif
STOXX Europe 600 kehilangan 1,92% di tengah kekhawatiran perdagangan global, meskipun kerugian menyempit setelah penundaan tarif Trump. DAX Jerman turun 1.30%, FTSE MIB Italia turun 1.79%, CAC 40 Prancis turun 2.34%, dan FTSE 100 Inggris tergelincir 1.13%.
Bank-bank Sentral dalam Keadaan Siaga
Meningkatnya ketidakstabilan pasar membuat ECB dan BoE meningkatkan pemantauan sistem keuangan. BoE menunda lelang obligasi dan memperingatkan bahwa fragmentasi perdagangan dapat menimbulkan risiko sistemik.
Produksi Industri Melemah; Italia Meleset dari Target Pertumbuhan
Produksi Jerman menyusut 1,3% di bulan Februari, mengimbangi kenaikan 2% di bulan Januari, dengan sektor konstruksi dan energi yang paling terpengaruh. Produksi industri Italia pada bulan Februari turun 0,9%, dan pertumbuhan PDB 2024 direvisi menjadi 0,6% dari 1,2%, di bawah perkiraan 1,0% sebelumnya.
Ekonomi Inggris Mengalami Kejutan di Sisi Positif
PDB Inggris berekspansi 0,5% di bulan Februari, jauh melebihi konsensus 0,1%. Secara tahunan, pertumbuhan mencapai 1,4%, meskipun pasar masih mengantisipasi penurunan suku bunga yang lebih cepat.
Jepang
Ekuitas Turun Karena Kekhawatiran Tarif, Lalu Pulih Sebagian
Indeks Nikkei 225 dan TOPIX kehilangan sekitar 0,61% karena ketegangan perdagangan global mendorong penghindaran risiko. Saham-saham rebound di akhir minggu karena pengurangan tarif diumumkan untuk sebagian besar mitra AS - meskipun ekspor mobil Jepang tetap terpengaruh.
Yen Menguat Karena Investor Mencari Keamanan
Sentimen flight-to-safety mengangkat yen ke kisaran tinggi JPY 142. Imbal hasil JGB 10 tahun naik menjadi 1,36%. Meskipun kenaikan suku bunga BoJ mungkin tertunda, inflasi sektor jasa yang stabil mendukung normalisasi kebijakan.
Cina
Pasar Menurun Namun Rebound Karena Harapan Stimulus
Indeks CSI 300 dan Shanghai Composite turun 2,87% dan 3,11%, sementara Hang Seng Hong Kong anjlok 8,42%. Keuntungan kemudian menyusul laporan-laporan mengenai langkah-langkah stimulus yang direncanakan. China menaikkan tarif barang-barang AS menjadi 125% sebagai pembalasan atas kenaikan tarif AS menjadi 145%, yang dianggapnya sebagai tindakan simbolis.
Para ekonom di T. Rowe Price memperkirakan potensi PDB sebesar 1%-2% namun mengharapkan langkah-langkah stimulus yang mengimbangi, dengan mengutip ruang fiskal yang lebih baik dan fokus pada konsumsi domestik.
Pasar Lainnya
Hongaria
Inflasi turun menjadi 4,7% di bulan Maret, dibantu oleh pertumbuhan harga jasa yang tidak terlalu tinggi. Dengan meningkatnya perdagangan global dan volatilitas mata uang asing, bank sentral Hungaria diperkirakan akan mempertahankan suku bunga saat ini.
Amerika Latin
Dampak Langsung Terbatas, tetapi Risiko yang Lebih Luas Tetap Ada
Tarif umumnya ditetapkan sebesar 10% untuk wilayah ini, sehingga menghindarkan sebagian besar negara dari hukuman yang lebih berat. Eksportir energi dan logam seperti Kolombia, Ekuador, Chili, dan Peru mungkin diuntungkan, tetapi mereka tetap rentan terhadap penurunan komoditas. Kekuatan pertanian seperti Brasil dan Argentina mungkin bernasib lebih baik.
Namun, pertumbuhan AS yang lebih lemah dapat merugikan Meksiko dan negara-negara yang bergantung pada pengiriman uang. Negara-negara dengan ruang fiskal yang terbatas seperti Panama dan Ekuador menghadapi risiko yang lebih tinggi, meskipun beberapa di antaranya dapat memperoleh manfaat dari program-program IMF atau keselarasan politik dengan Washington.
